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【市场速递】偿债担忧重击CoreWeave 美股算力链承压

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【市场速递】偿债担忧重击CoreWeave 美股算力链承压文｜财新数据刘畅 2026年10月18日 17:07 市场对AI基建的审视正从规模扩张转向负债承受力。高额利息与资本开支侵蚀现金流，信贷重定价拖累美股算力板块遭遇股债双杀

同一事件的完整报道 · 纽约时报

人工智能借贷领域开始显露薄弱环节

人工智能借贷的薄弱环节开始显现，CoreWeave、甲骨文和软银的债务问题引发了人们对数据中心建设是否存在更广泛问题的质疑。数万亿美元的借贷资金推动了人工智能的繁荣。但如今，人们对能否轻松获得更多资金以及这些资金能否偿还的不确定性正在加剧。本周，随着投资者对一家负债累累的数据中心公司CoreWeave迅速失去信心，这些问题成为焦点。该公司债券价格暴跌——该公司已累计720亿美元负债以运营51个数据中心——投资者认为CoreWeave未能履行义务的可能性超过60%。投资者也抛售了其他人工智能巨头的债券，包括拉里·埃里森的公司甲骨文，尽管其价格下跌幅度不如CoreWeave那么剧烈。与此同时，华尔街投资者一直在推高一些复杂金融工具的价格，这些工具用于为企业债务提供违约保险，例如为软银提供保险的工具——软银是一家日本科技巨头，它大举借贷以押注其与OpenAI的合作伙伴关系将决定其未来。最近的市场波动可能导致持有这些公司现有债券的投资者蒙受损失，也可能意味着这些公司在再次借贷时将被迫支付更高的利率，从而增加其已经昂贵的人工智能项目的成本。更广泛的问题是，面临类似CoreWeave、甲骨文和软银债务困境的公司是人工智能行业的薄弱环节，还是预示着人工智能建设中存在更深层次的问题。据巴克莱投资银行称，投资者要求的利差——即投资者为将资金投入高风险人工智能债务投资所要求的额外溢价——

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